一家C轮公司要破产了

令人唏嘘。

消息传来，新锐运动品牌Outdoor Voices宣布关闭所有线下门店，并裁撤线下门店员工，只保留线上销售渠道。前员工向媒体透露，Outdoor Voices计划在未来几周内申请破产。至此，又一家明星创业公司走到绝境。

其实Outdoor Voices的创业故事并不复杂——2013年，创始人Tyler Haney创立了这一女性运动品牌，目标是成为“下一个lululemon”。早期，Outdoor Voices收获一批拥趸，开启火爆融资历程，巅峰时期一路融到C轮，集结了不少名流和投资机构。

但好景不长。经历了连续两年未融资，Outdoor Voices再次出现在我们视野却是濒临破产的一幕。2024年，融不到下一轮的阴霾笼罩在大多数创业公司头顶。

融到C轮，如今全部关门

Outdoor Voices是谁？

这是一个创立于2013年的时尚运动品牌，年仅24岁的创始人Tyler Haney刚从帕森斯设计学院毕业，从小热爱运动的她却一直苦于没能选择到合适的运动服——彼时，运动装的选择多是耐克、阿迪达斯、安德玛等喊着“更高、更快、更强”的专业品牌。

Tyler Haney 决定另辟蹊径，主打舒适与时尚并存的运动服。在她的设想里，穿着场景不是汗流浃背的职业运动员，而是普通人也能穿着Outdoor Voices的运动背心和打底裤，慢跑、徒步旅行，甚至是遛狗和做家务。

2014 年，Outdoor Voices第一家门店在在德克萨斯州奥斯汀开业。很快，团队迅速在纽约、洛杉矶等地陆续开设多家门店。

lululemon的崛起，不仅打开了Outdoor Voices的想象空间，也给团队带来了很多启发。比如，Outdoor Voices十分重视线上渠道和营销，在社交平台吸引一众坚实拥趸。从美国著名演员艾莉森·威廉姆斯、莉娜·杜汉姆到时尚博主Leandra Medine都曾身着该品牌衣服出街。如此一幕幕将Outdoor Voices 推向潮流前沿。

当然，Outdoor Voices最好的代言人是创始人Tyler Haney。她被《福布斯》杂志列入“三十位三十岁以下最成功的创业者”的榜单，成为创投圈明星。那段时期，Outdoor Voices几乎保持着一年至少一轮的融资节奏。

犹记得2015至2016年，Outdoor Voices先后完成三轮融资，均由General Catalyst领投。2017年，公司获得 900万美元的融资，本轮融资由Gap前CEO、美国零售业传奇人物Mickey Drexler领投。

这当中还有一段插曲：完成一轮融资后，Tyler Haney被问及是否会以当前估值的2倍将公司出售给lululemon ，对此她嗤之以鼻：“不可能。我们正在打造下一个伟大运动品牌。”

火爆融资还在继续。2018年，Outdoor Voices宣布完成3400万美元C轮融资由谷歌旗下风投公司GV领投。梳理下来，至此站在Outdoor Voices身后的知名投资机构云集，除了GV外，Red Sea Ventures、Collaborative Fund、SWTLF Ventures、Burch Creative Capital、Forerunner Ventures、14W等等国外风投机构均参与其中。

而公司最后一轮融资是2020年，Ashley Merrill 通过与丈夫共同创立的投资管理平台NaHCO3，作为新投资人向Outdoor Voices注资。但这一次，Outdoor Voices估值已经出现了严重下滑——仅为 4000 万美元，远远低于2018年的 1.1 亿美元。

时过境迁，如今Outdoor Voices集体闭店，昔日的创业神话轰然坍塌。

谁杀死了它？

事后回看，Outdoor Voices倒下早有征兆。

一个明显转折点是2020年，Tyler Haney突然宣布辞任CEO。《纽约时报》报道称，这与当年那笔融资有关，当时条件之一是由投资方取代Tyler Haney。此后投资方Ashley Merrill 入主公司，先后担任董事长和首席执行官。

很快，一封匿名信扯出创始人与董事会成员的不合风波。当时公司高管变动频繁，曾任职于耐克、安德玛的高管Pamela Catlett担任总裁数月后便离开了公司，而Gap前CEO Mickey Drexler也卸任了董事会主席。一封发给董事会的匿名信将这些归咎于创始人Tyler Haney，指责她被“被宠坏了”且反复无常。

同样在这一年，Outdoor Voices的资金危机开始显露出来。Business of Fashion报道称，这一家创业公司难以筹集更多资金，2019年每月亏损约 200 万美元。

雪上加霜的是，曾经只依靠口碑就能寻得新客户的社交媒体营销，后来流量越来越贵导致获客成本高昂。董事会成员曾严肃表示，公司一直在努力应对营销成本上升的问题。这一幕我们并不陌生，过去几年国内许多新消费品牌同样折戟于此。

面临不断增加的亏损，Outdoor Voices 曾于2022 年开始寻找买家，但都不了了之。

回到产品和行业本身，瞬息万变的时尚潮流并没那么好把握。一件运动背心的设计可能在前一年受人喜爱，但下一年就被模仿或抛弃。Business of Fashion复盘这一次失败：撇开运营挑战不谈，Outdoor Voices 很难复制其早期产品的那种兴奋感，后续产品寻求增长曲线乏力。

性价比上打不过Old Navy、Forever 21等服装品牌的运动系列；而耐克、阿迪达斯、Lululemon等运动服饰巨头动辄花费数亿美元研发新面料，远远甩开小品牌。以上种种，注定着Outdoor Voices 难以成为下一个lululemon。

现在，坏消息还在传来。4月2日，供应商MAS Amity正式起诉Outdoor Voices ，称其在过去两年中未支付超过 250 万美元的产品和服务费用。雪崩式溃败正在来临。

从巅峰到没落，Outdoor Voices划下一个完美的抛物线，成为时代一个匆匆过客。

2024，它们成批倒下

剩者为王

Outdoor Voices的陨落并非个例。

放眼望去，受美联储加息影响，全球创业公司正承受着巨大压力。普尔全球最新报告显示，2023年全美共有642家公司申请破产，创下13年来的新高，相比2022年足足增加了72%。而2024年尚未过半，我们已目睹太多创业明星倒下。

就拿Outdoor Voices所在的快时尚领域来说，这里正经历一波大洗牌：3月底，曾市值180亿的潮牌Superdry被曝濒临破产，正在关店大裁员；同时，美国知名潮牌Champion母公司挂牌出售；还有国内知名女装品牌拉夏贝尔去年申请破产，今年初拍卖总部大楼。

作为“网红”品牌，尽管它们曾光鲜靓丽，却没能正视现金流、毛利率、净利率等朴素的商业问题，最终被时代所抛弃。

而造车新势力也面临同样危机——几天前，纽交所以股价过低为由，宣布将Fisker退市。要知道，这曾是一家市值570亿的超级独角兽，被视为特斯拉的有力竞争者。但受客观环境及自身状况双重影响，公司逐渐崩溃，近期与五家汽车制造商谈判融资失败后，股价也一路跌至9美分，市值缩水99%。

我们把时间轴拉长，从去年倒下的Proterra、Embark、Volta、洛兹敦汽车到今年的Arrival、Electric Brands，以及国内岌岌可危的威马汽车、高合汽车等，相似的一幕幕上演。

还有两家基因检测独角兽——Invitae和23andMe接连陨落；曾获Tiger Global、Spark Capital押注的软件公司InVision宣布停运；亚马逊第三方品牌收购公司Thrasio申请破产，此前已经融到D轮……这些昔日创业明星纷纷走到悬崖边。

具体来看，这些沦陷的企业大多都经历过疯狂扩张、融资受阻等困境，最后美国加息成为压死骆驼最后一根稻草，它们也无一例外地走上了无法盈利、资金断裂、自救续命直到触发破产的道路。

近日，美国知名风投家Elad Gil作出预测：2024 年将是大量创业公司加速死亡的一年，因为很多没有足够收入的公司上一轮融的钱差不多快花完了。此前研究机构PitchBook报告也显示，自2021年以来，有400多家独角兽公司，没有筹集到新一轮资金。

刻不容缓，2024年伊始，国内多家头部机构要求投后同事集中服务被投企业的融资事宜尤其是中后期的被投企业。寒冬之下，具备造血能力比任何时候都要重要。而历史经验也表明，每一次周期之后，往往是剩者为王。

此时此刻，活下去，便是王道。